射頻開關(guān)龍頭企業(yè)，專注研發(fā)保持先進(jìn)地位

作為射頻開關(guān)領(lǐng)域全球第四大射頻開關(guān)生廠商，卓勝微是全球率先推出集成射頻低噪聲放大器和開關(guān)的單芯片的企業(yè)之一，同時(shí)也是首先采用12寸65nm RF SOI工藝晶圓生產(chǎn)高性能天線調(diào)諧開關(guān)芯片的企業(yè)之一。公司在射頻開關(guān)領(lǐng)域內(nèi)擁有明顯的競爭優(yōu)勢，面對(duì)5G滲透率的不斷提升，公司已經(jīng)研發(fā)并推出一系列用于5G中sub-6GHz頻段的射頻低噪聲放大器、射頻開關(guān)、射頻天線調(diào)諧開關(guān)系列產(chǎn)品，并實(shí)現(xiàn)在三星、華為、vivo、OPPO等終端客戶實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)銷售。為保持在射頻領(lǐng)域的先進(jìn)性，公司專注于研發(fā)，不斷創(chuàng)新突破，已推出射頻前端模組產(chǎn)品，是國內(nèi)先行推出射頻模組的企業(yè)之一，為公司的長期可持續(xù)發(fā)展注入新的動(dòng)力。在5G滲透率不斷提升的背景下，公司作為龍頭公司并專注于研發(fā)不斷提升技術(shù)能力，未來發(fā)展可期。

募資30億發(fā)展濾波器業(yè)務(wù)，進(jìn)一步提升公司競爭優(yōu)勢

濾波器作為射頻前端必要的電子元器件，技術(shù)門檻較高，市場前景可觀，目前國外廠商在普通SAW濾波器的發(fā)展技術(shù)已經(jīng)非常成熟，國內(nèi)廠商業(yè)已突破技術(shù)瓶頸，力圖實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)替代。而高端濾波器的設(shè)計(jì)和制造方面則呈現(xiàn)出了強(qiáng)者恒強(qiáng)的局面，國外巨頭將重點(diǎn)轉(zhuǎn)移至以高性能SAW如TC-SAW， IHP-SAW等以及BAW濾波器為代表的高性能濾波器方向，而對(duì)國內(nèi)廠家而言高端濾波器仍存在很大的技術(shù)瓶頸。

卓勝微在高端射頻濾波器的研發(fā)進(jìn)展順利，多款SAW濾波器已經(jīng)量產(chǎn)出貨，并積極投入BAW濾波器的研發(fā)。濾波器在射頻前端中的價(jià)值預(yù)計(jì)占比超過一半，濾波器市場規(guī)模從2017年的約80億美元增長至2023年的225億美元，年均復(fù)合增長率達(dá)19%。公司于2020年6月公告擬定增約30億元，用于高端射頻濾波器芯片及模組、5G通信基站射頻器件研發(fā)項(xiàng)目。伴隨著公司募集資金的到位，濾波器的研發(fā)將穩(wěn)步推進(jìn)，加快公司在濾波器領(lǐng)域的研發(fā)進(jìn)度，進(jìn)一步提升公司在射頻領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢，增強(qiáng)公司長期持續(xù)盈利能力。

本項(xiàng)目通過與代工廠（Foundry）合作自建生產(chǎn)專線，是充分利用各自優(yōu)勢，快速實(shí)現(xiàn)高端濾波器產(chǎn)品工藝技術(shù)能力和量產(chǎn)能力的重要舉措。雙方使用先進(jìn)的管理和設(shè)備對(duì)晶圓生產(chǎn)過程中的特殊工藝和環(huán)節(jié)進(jìn)行快速迭代優(yōu)化，綜合晶圓制造企業(yè)和公司各自優(yōu)勢，形成最終的工藝技術(shù)能力和量產(chǎn)能力，同時(shí)實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)效率的提升和成本空間的壓縮。通過與晶圓制造企業(yè)的合作建設(shè)，卓勝微可達(dá)到兼具設(shè)計(jì)研究、晶圓制造、封裝測試的全產(chǎn)業(yè)鏈參與，實(shí)現(xiàn)公司對(duì)關(guān)鍵制造環(huán)節(jié)的控制和自主供給；同時(shí)又保有技術(shù)創(chuàng)新、控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的靈活運(yùn)營方式，確保公司始終站在行業(yè)技術(shù)前沿，以保障公司的持續(xù)發(fā)展。

其中，高端射頻濾波器芯片及模組研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目情況如下：

國產(chǎn)替代趨勢加速，射頻龍頭占得紅利

在當(dāng)前中美貿(mào)易摩擦的背景下，半導(dǎo)體行業(yè)的國產(chǎn)替代進(jìn)程持續(xù)加速。射頻前端市場規(guī)模超過數(shù)百億美元，但中高端市場基本被國外廠商占據(jù)，是半導(dǎo)體國產(chǎn)替代的重要戰(zhàn)場。卓勝微是國內(nèi)少數(shù)具備射頻芯片供應(yīng)能力的廠商，且部分產(chǎn)品性能已經(jīng)可與國際一流廠商比肩。國產(chǎn)替代的紅利促使公司的業(yè)績規(guī)模迅速增長，在國內(nèi)一線客戶如華為、OPPO、vivo的銷售占比不斷擴(kuò)大。在國產(chǎn)替代趨勢的延續(xù)下，公司仍具有廣闊的增長空間。

預(yù)收預(yù)測

預(yù)計(jì)2020-2022營收22.54、30.53、39.62億元，歸母凈利潤7.86、10.59、13.72億元。
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