目前在全球蔓延的新冠病毒疫情對(duì)諸多行業(yè)產(chǎn)生了重大影響，國(guó)防工業(yè)也在所難免。歐美國(guó)家嚴(yán)峻的新冠病毒疫情形勢(shì)無(wú)疑將對(duì)其國(guó)防工業(yè)產(chǎn)生多方面的影響，而作為歐美國(guó)防工業(yè)主體的主要防務(wù)公司恐將難以延續(xù)2019年的良好發(fā)展勢(shì)頭。

新冠疫情將多方面影響歐美國(guó)防工業(yè)

根據(jù)《外交家》網(wǎng)站的分析，新冠病毒疫情對(duì)國(guó)防工業(yè)的總體影響可以概況為以下五個(gè)主要方面：一是國(guó)防生產(chǎn)/制造設(shè)施和供應(yīng)鏈可能受影響；二是防務(wù)公司的業(yè)務(wù)發(fā)展將受影響，一些訂單將丟失；三是防務(wù)裝備和相關(guān)服務(wù)的需求可能下降；四是防務(wù)公司需要做出可能影響公司財(cái)務(wù)和未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)力的艱難抉擇；五是股票價(jià)格可能下跌，從而帶來(lái)次生影響。

1、生產(chǎn)、制造和供應(yīng)鏈?zhǔn)軟_擊

國(guó)防工業(yè)中，最容易受新冠病毒疫情沖擊的是供應(yīng)端。那些自身或者有供應(yīng)鏈上的重要合作方位于疫情嚴(yán)重國(guó)家的防務(wù)公司，將成為新冠病毒疫情的直接受害者。國(guó)防科技工業(yè)基礎(chǔ)供應(yīng)鏈的屬性和資源配置模式，決定了國(guó)防生產(chǎn)很容易受到新冠病毒疫情的影響。歐美國(guó)家的國(guó)防工業(yè)供應(yīng)鏈規(guī)模龐大、分支繁多，一個(gè)最終的平臺(tái)或解決方案往往需要集成大量來(lái)自不同供應(yīng)商的部件和子系統(tǒng)。供應(yīng)鏈上一些廠商還可能被轉(zhuǎn)用于優(yōu)先生產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備（如呼吸機(jī)），勢(shì)必將影響到國(guó)防生產(chǎn)。同時(shí)，盡管?chē)?guó)防工業(yè)生產(chǎn)自動(dòng)化程度大多較高，生產(chǎn)人員可以保持距離，但供應(yīng)鏈上少量自動(dòng)化程度相對(duì)較低的企業(yè)將成為短板，制約整個(gè)生產(chǎn)。

圖1 醫(yī)療人員在操作呼吸機(jī)

2、防務(wù)公司的業(yè)務(wù)推銷(xiāo)受影響

國(guó)防領(lǐng)域的業(yè)務(wù)與其它工業(yè)存在顯著不同，主要特點(diǎn)是談判周期長(zhǎng)，履約周期長(zhǎng)，高風(fēng)險(xiǎn)，牽涉政府與政府間的事務(wù)多，試驗(yàn)鑒定程序多，以及需要大量的面對(duì)面會(huì)議交流。目前的新冠病毒疫情極不利于這類(lèi)業(yè)務(wù)的開(kāi)展。特別的是，很多高價(jià)值采購(gòu)項(xiàng)目都是在防務(wù)展期間洽談和商定的，2020法國(guó)薩托利等重要防務(wù)展的取消將對(duì)重大采購(gòu)合同的達(dá)成產(chǎn)生明顯影響。新冠病毒疫情持續(xù)期間，通過(guò)遠(yuǎn)程電話會(huì)談等方式幾乎不太可能達(dá)成重大合同。軍事演習(xí)也是另一種間接推銷(xiāo)業(yè)務(wù)的方式。通過(guò)演習(xí)可以直接向潛在買(mǎi)家展示軍事裝備和作戰(zhàn)能力。但受新冠病毒疫情影響，美國(guó)等主要國(guó)家都已經(jīng)停止了所有部隊(duì)的行軍、部署和演習(xí)，無(wú)疑會(huì)對(duì)業(yè)務(wù)開(kāi)拓造成影響。

圖2 2018年法國(guó)薩托利防務(wù)展俯拍圖，該防務(wù)展每?jī)赡昱e行一次

3、政府將調(diào)整國(guó)防支出和采購(gòu)

軍事開(kāi)支大的國(guó)家，軍費(fèi)占到其GDP的近2%。軍事開(kāi)支的優(yōu)先級(jí)取決于其他很多經(jīng)濟(jì)和社會(huì)因素。受新冠病毒疫情影響嚴(yán)重的國(guó)家將被迫增加醫(yī)療、社會(huì)安全、面向中小企業(yè)的低息貸款等與民生息息相關(guān)的支出，這無(wú)疑將擠壓用于國(guó)防領(lǐng)域的資金空間。

4、防務(wù)公司面臨艱難抉擇

盡管當(dāng)前國(guó)防工業(yè)受影響程度小于其它工業(yè)，但未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)高價(jià)值訂單很可能會(huì)縮水，對(duì)于如何應(yīng)對(duì)未來(lái)的形勢(shì)，大型防務(wù)公司需要做出艱難抉擇：在未來(lái)訂單可能減少的情況下，防務(wù)公司是否還要維持所有的生產(chǎn)線和產(chǎn)業(yè)工人規(guī)模？一旦采取收縮策略造成能力流失，未來(lái)要重建產(chǎn)業(yè)規(guī)模和工人隊(duì)伍，又將是一件極其困難的事情。

5、防務(wù)公司股票下跌帶來(lái)次生影響

受新冠病毒疫情影響，歐美主要防務(wù)公司的股價(jià)已經(jīng)嚴(yán)重縮水。從2月初至3月底，美國(guó)洛馬公司的股價(jià)已下跌了28%，意大利萊昂納多公司和造船金融集團(tuán)股價(jià)分別下降55%和32%，法國(guó)泰勒斯公司股價(jià)下降33%。很多防務(wù)公司的股票處于近五年來(lái)的最低值。盡管二級(jí)市場(chǎng)的股票交易不會(huì)直接影響公司的收入，但其次生影響仍然不可忽視。例如，一些計(jì)劃增發(fā)股票擴(kuò)大投資的防務(wù)公司因低股價(jià)而籌措不到足夠資金來(lái)發(fā)展業(yè)務(wù)。低股價(jià)還可能引來(lái)收購(gòu)，導(dǎo)致企業(yè)控制權(quán)的變更。

圖3 疫情對(duì)國(guó)防工業(yè)企業(yè)股價(jià)的影響

歐美主要防務(wù)公司難以延續(xù)2019年的良好發(fā)展勢(shì)頭

1、2019年歐美主要防務(wù)公司發(fā)展勢(shì)力良好

根據(jù)英國(guó)國(guó)際戰(zhàn)略研究所（IISS）的數(shù)據(jù)，2019年全球國(guó)防支出比2018年增長(zhǎng)4.0%；自特朗普總統(tǒng)上任以來(lái)，美國(guó)的國(guó)防預(yù)算同比增長(zhǎng)是10年來(lái)最多的，2019年增幅達(dá)到了6.6%，遠(yuǎn)高于全球平均增長(zhǎng)水平。在此背景下，歐美（尤其是美國(guó)）的主要防務(wù)公司2019年銷(xiāo)售額和利潤(rùn)普遍出現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng)，即使是遭遇737 MAX客機(jī)被停飛這一重大問(wèn)題的波音公司，虧損也大幅縮窄，整體呈現(xiàn)良好發(fā)展勢(shì)頭。

（1）洛馬公司銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)11.3%，利潤(rùn)增長(zhǎng)23.5%

2020年1月底，美國(guó)洛馬公司發(fā)布的2019年第四季度財(cái)報(bào)顯示，該公司2019年全年銷(xiāo)售額總額達(dá)598億美元，同比增長(zhǎng)11.3%；利潤(rùn)總額達(dá)62億美元，同比增長(zhǎng)23.5%。

（2）波音公司銷(xiāo)售額同比下降24%，但虧損大幅縮窄

2020年1月底，波音公司發(fā)布的2019年第四季度財(cái)報(bào)顯示，該公司2019年全年銷(xiāo)售收入為766億美元，同比下降24%；虧損20億美元，2018年虧損額為120億美元，虧損大幅縮窄。

圖4 被停飛的波音737 MAX客機(jī)

（3）諾格公司銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)12%，利潤(rùn)增長(zhǎng)5%

2020年1月底，美國(guó)諾格公司發(fā)布的2019年第四季度財(cái)報(bào)指出，該公司2019年全年銷(xiāo)售總額達(dá)338億美元，同比增長(zhǎng)12%；利潤(rùn)總額達(dá)40億美元，同比增長(zhǎng)5%。

（4）雷聲公司銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)7.8%，利潤(rùn)增長(zhǎng)5.2%

2020年1月底，美國(guó)雷聲公司發(fā)布的2019年第四季度財(cái)報(bào)顯示，該公司2019年全年銷(xiāo)售額達(dá)292億美元，同比增長(zhǎng)7.8%；利潤(rùn)總額達(dá)48億美元，同比增長(zhǎng)5.2%。

（5）通用動(dòng)力公司銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)8.7%，利潤(rùn)增長(zhǎng)4.3%

2020年1月底，美國(guó)通用動(dòng)力公司發(fā)布的2019年第四季度財(cái)報(bào)顯示，該公司2019年全年銷(xiāo)售總額達(dá)394億美元，同比增長(zhǎng)8.7%；利潤(rùn)總額達(dá)46億美元，同比增長(zhǎng)4.3%。

（6）英國(guó)BAE系統(tǒng)公司銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)7%，利潤(rùn)增長(zhǎng)5%

2020年2月20日，BAE系統(tǒng)公司發(fā)布的2019年財(cái)報(bào)顯示，該公司2019年全年銷(xiāo)售額為201億英鎊（約259億美元），同比增長(zhǎng)7%；利潤(rùn)總額為21億英鎊（約27億美元），同比增長(zhǎng)5%。

（7）法國(guó)泰勒斯公司銷(xiāo)售額增長(zhǎng)16.1%

2020年2月底，法國(guó)泰勒斯公司發(fā)布的2019年財(cái)報(bào)顯示，該公司全年銷(xiāo)售總額達(dá)到184億歐元（197.1億美元），同比增長(zhǎng)16.1%；其中軍品業(yè)務(wù)線銷(xiāo)售額達(dá)82.7億歐元（88.6億美元），同比增長(zhǎng)5.6%，在諸多業(yè)務(wù)線中表現(xiàn)最為突出。

2、新冠病毒疫情將對(duì)歐美主要防務(wù)公司業(yè)務(wù)產(chǎn)生很大沖擊

根據(jù)《Army Technology》網(wǎng)站4月6日的報(bào)道，于3-4月開(kāi)展的、面向686名國(guó)防工業(yè)觀察家和業(yè)內(nèi)人士的一項(xiàng)調(diào)查顯示，有約48%的受訪者認(rèn)為新冠病毒疫情對(duì)防務(wù)公司營(yíng)收的影響為“高”級(jí)別，31%的受訪者認(rèn)為影響“中等”，僅21%的受訪者認(rèn)為影響為“低”級(jí)別。新冠病毒疫情將對(duì)歐美主要防務(wù)公司營(yíng)收產(chǎn)生較大影響幾乎是共識(shí)。

圖5 調(diào)查結(jié)果

一些防務(wù)供應(yīng)商認(rèn)為政府將利用財(cái)政措施來(lái)保護(hù)國(guó)防工業(yè)。歐美很多防務(wù)公司也積極采取措施減少疫情帶來(lái)的不利影響。過(guò)去數(shù)天里，BAE系統(tǒng)、波音、通用電船、通用動(dòng)力陸上系統(tǒng)、亨廷頓英戈?duì)査?、洛馬、諾格、雷聲等主要防務(wù)公司也紛紛針對(duì)疫情發(fā)表了聲明，總體應(yīng)對(duì)思路多是通過(guò)遠(yuǎn)程辦公、保持作業(yè)人員間距離等方式，在確保雇員健康的基礎(chǔ)上，維持公司業(yè)務(wù)的正常開(kāi)展。同時(shí)，配合采取適當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)措施，如霍尼韋爾公司和奎奈蒂克公司宣布延遲分紅以保留資金等。