半導(dǎo)體需求正強勁，華虹半導(dǎo)體業(yè)績或許將持續(xù)向好

近日，華虹公布其2020年四季度財報。財報發(fā)布后，公司股價實現(xiàn)了一波猛漲，但因持有公司7．62%股權(quán)的第四大股東NEC Corporation趁股價高漲之時套現(xiàn)離開，使得華虹半導(dǎo)體的股價由漲轉(zhuǎn)跌。

雖然股價出現(xiàn)了一點小波動，但是包括Q4在內(nèi)，華虹半導(dǎo)體的經(jīng)營業(yè)績處于穩(wěn)定上漲的階段。由于國內(nèi)當(dāng)下對于半導(dǎo)體的需求正強勁，華虹半導(dǎo)體在未來一段時間內(nèi)仍將受惠于市場的需求缺口，業(yè)績或許也將持續(xù)向好。

業(yè)績亮眼源于晶圓賣得好

財報顯示，四季度華虹半導(dǎo)體的銷售收入達(dá)2．8億美元，同比上升15．4%，環(huán)比上升10．7%;歸母凈利潤為4360萬美元，同比增長66．5%，環(huán)比增長146．5%。這兩方面業(yè)績在同比和環(huán)比層面上都有所上升，主要是因為其晶圓銷售量的上升。

財報顯示，Q4華虹半導(dǎo)體96．5%的銷售收入來源于晶圓的直接銷售，而晶圓的銷售收入同比上漲了15．4%。其中，8吋晶圓銷售收入為2．4億美元，同比上漲3．8%;12吋晶圓銷售收入3570萬美元，同比上漲381．6%。

可以看出，不論是主力產(chǎn)品8吋晶圓，還是銷售規(guī)模暫時比較小的12吋晶圓，其銷售收入都實現(xiàn)了上漲。而華虹半導(dǎo)體相比以往晶圓銷售量上升主要是出于以下三方面原因。

首先，產(chǎn)品的平均銷售價格下降，更具市場競爭力。2020年華虹半導(dǎo)體8吋晶圓的銷售單價相比2019年下降34美元至438美元，遠(yuǎn)低于同行中芯國際685美元的售價，加上企業(yè)的總體實力排在行業(yè)前列，所以其產(chǎn)品在行業(yè)中表現(xiàn)出了不俗的競爭力。

其次，國內(nèi)市場出現(xiàn)晶圓的需求缺口，為華虹半導(dǎo)體的發(fā)展帶來機遇。一方面得益于CIS、IGBT、通用MOSFET及LED照明產(chǎn)品的需求增加，另一方面兆易創(chuàng)新等下游客戶因為中芯國際被限制的原因，都紛紛轉(zhuǎn)而選擇了華虹半導(dǎo)體，這些都導(dǎo)致了Q4華虹半導(dǎo)體的晶圓在國內(nèi)銷量上升，國內(nèi)銷售收入因此也同比增長了28．4%。

最后，華虹半導(dǎo)體的產(chǎn)能利用率上升，為其承接更多訂單創(chuàng)造了條件。財報中表示，本季度華虹半導(dǎo)體無錫基地12吋生產(chǎn)線的機臺搬入進(jìn)度、技術(shù)研發(fā)進(jìn)度、客戶拓展進(jìn)度均大幅領(lǐng)先于原計劃，而上?；氐?座8吋生產(chǎn)線的產(chǎn)能利用率也維持在99%的滿載水準(zhǔn)，穩(wěn)定的產(chǎn)能就為其銷量上升提供了保障。

而且銷售數(shù)量增加和產(chǎn)能利用率提升也在一定程度上抵消了華虹半導(dǎo)體晶圓平均銷售價格下降帶來的損失，所以其Q4歸母凈利潤不降反升。

另外，政府的季節(jié)性補助增加也是華虹半導(dǎo)體本季度凈利潤大增的另一方面原因。財報顯示，Q4華虹拿到的政府補貼為5892．6萬美元，同比增加45．0%。

總的來看，種種利好因素作用下，Q4華虹半導(dǎo)體取得了亮眼的業(yè)績。

迎來最好的時機

從整體的行業(yè)環(huán)境來看，出于兩方面原因，華虹半導(dǎo)體正迎來前所未有的機遇。

一方面，芯片需求全面涵蓋硅基、化合物半導(dǎo)體市場，市場空間巨大。而2020年下半年全球市場更是對芯片的需求激增，這就惠及到了包括華虹半導(dǎo)體在內(nèi)的半導(dǎo)體代工企業(yè)。

另一方面，我國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈正處于自主替代的關(guān)鍵轉(zhuǎn)型期，全球終端產(chǎn)品的產(chǎn)能也逐漸在向中國轉(zhuǎn)移，而國內(nèi)行業(yè)龍頭中芯國際卻被限制，營收規(guī)模緊隨其后且未被限制的華虹半導(dǎo)體就多出了很多機會。

整體環(huán)境利好，華虹半導(dǎo)體在打開市場方面就會省下很多力氣，而華虹半導(dǎo)體本身產(chǎn)線種類多、產(chǎn)能大都將為自己抓住這個機遇打下基礎(chǔ)。

財報顯示，華虹半導(dǎo)體現(xiàn)共有4座晶圓廠在正常生產(chǎn)。其中3座是8吋晶圓生產(chǎn)基地（華虹一廠、二廠及三廠），月產(chǎn)能約18萬片;1座12吋晶圓生產(chǎn)基地（華虹七廠），月產(chǎn)能約4萬片，2021年計劃抓緊擴產(chǎn)，年底之前會達(dá)到每月6．5萬片的產(chǎn)能。

放眼整個行業(yè)，這個產(chǎn)能規(guī)模是十分具有競爭力的。

以12吋生產(chǎn)線為例，根據(jù)芯謀研究院統(tǒng)計，目前國內(nèi)真正進(jìn)入量產(chǎn)的12吋生產(chǎn)線主體只有8家，而代工廠包括華虹半導(dǎo)體在內(nèi)只有四家，國內(nèi)幾千家IC設(shè)計企業(yè)、幾百家設(shè)備材料公司都只和能這四家合作。

而在這四家中，華虹半導(dǎo)體無錫基地?fù)碛兄袊箨懙谝粭l全自動12吋集成電路芯片制造生產(chǎn)線，其產(chǎn)能還在不斷爬坡。

財報顯示，本季度華虹半導(dǎo)體資本開支3．05億美元，其中2．72億美元用于無錫基地。在大力的資本投入下，無錫基地的產(chǎn)能利用率大幅提高，由6．9%提升至75．5%。不斷爬坡的產(chǎn)能就將為華虹半導(dǎo)體的中長期發(fā)展注入強勁的動能。

華創(chuàng)證券也表示，受到不斷增長的需求推動，疊加國外疫情影響，半導(dǎo)體全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能緊俏，高景氣度有望貫穿2021全年?？梢詫崿F(xiàn)產(chǎn)能增長的廠商，就有望獲得更多市場份額，其盈利能力自然也將隨之提升。

因此，在未來一段時間內(nèi)，華虹半導(dǎo)體的經(jīng)營狀況都是被看好的。

壓力也不小

但上下游需求增加，也還是會給華虹半導(dǎo)體帶來一些壓力。

一方面，華虹半導(dǎo)體的產(chǎn)能擴張可能不及預(yù)期，那么由中芯國際轉(zhuǎn)而選擇華虹半導(dǎo)體的下游客戶就會給它造成壓力，也會使它錯過這個發(fā)展的最好時機。

要滿足市場增加的需求，吃下更多的蛋糕，除了持續(xù)提升12吋生產(chǎn)線的產(chǎn)能外，華虹半導(dǎo)體無疑也要對現(xiàn)有的生產(chǎn)線進(jìn)行擴張。目前來看，12吋生產(chǎn)線和8吋生產(chǎn)線都擁有不錯的市場前景。

由于晶圓尺寸越大，可利用效率越高，所以12吋晶圓具有更高的成本效益，是當(dāng)下的主力晶圓尺寸;而8吋晶圓在功率器件上的應(yīng)用上具有一定的優(yōu)勢，而且因為市面上很多8吋生產(chǎn)線的關(guān)停使得8吋晶圓市場產(chǎn)能更加吃緊，所以當(dāng)下8吋晶圓生產(chǎn)線也有很大的發(fā)展空間。

兩類產(chǎn)品線都值得擴張，從華虹半導(dǎo)體現(xiàn)有的生產(chǎn)線分布來看和市場格局來看，其擴張12吋生產(chǎn)線、發(fā)力先進(jìn)工藝更有可能。然而其現(xiàn)有的12吋生產(chǎn)線發(fā)展仍不成熟，成功經(jīng)驗還需要進(jìn)一步積累，要想開辟新的生產(chǎn)線尚需時日，這就會在一定程度上拖緩它抓住時機搶占市場份額的步伐。

另一方面，行業(yè)景氣上行也會吸引來更多的入局者，華虹半導(dǎo)體就將面臨不小的競爭壓力。除了行業(yè)原有的參賽者外，華虹半導(dǎo)體還需要面臨實力不斐的跨局者的挑戰(zhàn)。

比如，除了被限制的中興和華為外，美的也在低調(diào)造芯，小米、oppo等手機廠商也已在芯片領(lǐng)域布局許久。而這些跨局者所在的電子消費品和通訊產(chǎn)品兩大終端市場，也是華虹半導(dǎo)體主要面向的銷售市場。

財報顯示，本季度電子消費品是華虹半導(dǎo)體的第一大終端市場，貢獻(xiàn)銷售收入1．8億美元，占總銷售收入的64．3%。另外Q4華虹半導(dǎo)體通訊產(chǎn)品銷售收入同比增長163．2%，也是推動其收入增長的一大動力。假以時日，這兩大市場中的跨局者成長起來，難免會對華虹半導(dǎo)體的銷售收入帶來挑戰(zhàn)。

因此，伴隨著發(fā)展機遇的到來，華虹半導(dǎo)體也要承擔(dān)不小的壓力。但對于華虹半導(dǎo)體來說，現(xiàn)在是奠定自己市場地位的關(guān)鍵時刻，即使有壓力，也要努力抓住這個時機。

責(zé)任編輯：haq