Datadog（DDOG）目前的股價比其歷史高點低了50%左右，比近期低點高了50%左右。

猛獸財經(jīng)上次關注Datadog是在4月份，當時由于該股的增長前景已經(jīng)惡化，所以我們賣掉了Datadog股票，但由于它的增長率比預期更有彈性，所以，Datadog股價目前已經(jīng)反彈了36%。

Datadog股票的關鍵指標

2023年第一季度Datadog的收入同比增長了33%，達到了4.817億美元，遠遠超過了市場預期的7000萬美元。

（Datadog的收入，來源：Datadog2023年第一季度財報）

雖然Datadog的客戶數(shù)量在2023年第一季度還在繼續(xù)增長，但考慮到嚴峻的宏觀環(huán)境，猛獸財經(jīng)預計，在接下來幾個季度，Datadog要想繼續(xù)實現(xiàn)客戶數(shù)量快速增長，可能不會那么容易了。

（Datadog的客戶數(shù)量，來源：Datadog2023年第一季度財報）

雖然客戶數(shù)量可能沒法像之前那樣實現(xiàn)強勁增長，但Datadog依然能夠憑借其完整的產(chǎn)品組合在行業(yè)中處于強勢地位，因為Datadog即使在當前環(huán)境下也能夠通過向現(xiàn)有客戶追加銷售來實現(xiàn)收入增長。

（Datadog的產(chǎn)品戰(zhàn)略已經(jīng)與客戶產(chǎn)生協(xié)同，來源：Datadog2023年第一季度財報）

如上所述，已經(jīng)有大量客戶至少使用了Datadog的2種產(chǎn)品，但仍有大量客戶使用Datadog的產(chǎn)品數(shù)量不到4種。所以通過向現(xiàn)有客戶擴大產(chǎn)品銷售是可以減少客戶流失率的，這也解釋了為什么Datadog的總留存率會高達90%，TTM會高達130%的原因。

Datadog2023年第一季度的營業(yè)收入為8600萬美元，利潤率為18%。環(huán)比持平，但低于前一年的同比增幅（前一年為23%）。這說明Datadog近幾年已經(jīng)產(chǎn)生了正的運營和自由現(xiàn)金流利潤。

（Datadog的財務業(yè)績，來源：Datadog2023年第一季度財報）

截止2023年第一季度結束，Datadog賬上還有20億美元現(xiàn)金和7.4億美元可轉(zhuǎn)換債券，再加上正的現(xiàn)金流，這說明Datadog目前資產(chǎn)負債表非常健康。

展望未來，管理層預計2023年第二季度的收入將同比增長24%，達到5.02億美元，預計全年收入將同比增長25%，到21億美元，略高于此前預測的20.9億美元?？紤]到目前的宏觀環(huán)境依然很嚴峻，而且很多同行已經(jīng)下調(diào)預了期，所以，Datadog管理層的這一預測應該是非常強勁的。

（Datadog管理層的指引，來源：Datadog2023年第一季度財報）

Datadog股票是買入、賣出還是持有?

Datadog試圖解決管理數(shù)據(jù)的復雜性。

（Datadog的產(chǎn)品組合，來源：Datadog2023年第一季度財報）

Datadog擁有廣泛的產(chǎn)品組合，主要體現(xiàn)在其基礎設施和性能監(jiān)控產(chǎn)品線。

（Datadog的產(chǎn)品組合，來源：Datadog2023年第一季度財報）

該公司強勁的收入增長率、強勁的利潤率以及對人工智能增長的敞口，幫助該股的估值獲得了溢價。以最新的股價計算，Datadog的股價僅為今年銷售額的15倍左右，考慮到市場普遍預期Datadog未來的增長率在25%到30%之間，猛獸財經(jīng)認為這是一個非常高的倍數(shù)，

基于30%的長期凈利潤率、30%的收入增長率和1.5倍的市盈率與增長比率（PEG Ratio），猛獸財經(jīng)認為Datadog的合理估值應該為銷售額的13.5倍，這意味著如果Datadog能夠繼續(xù)保持多年來的高增長率，那么它的股價在未來還會有一定的上漲空間。

審核編輯黃宇