電子發(fā)燒友網(wǎng)報(bào)道（文/吳子鵬）9月21日，《華爾街日報(bào)》發(fā)布博文稱，高通公司有意整體收購英特爾公司，而不是僅僅收購芯片設(shè)計(jì)部門?！白罱鼛滋欤咄ㄒ呀?jīng)接觸了芯片制造商英特爾。”報(bào)道稱，這筆交易還遠(yuǎn)未確定，即使英特爾接受高通的報(bào)價(jià)，如此規(guī)模的交易也會受到反壟斷審查。

目前，英特爾市值高達(dá)933億美元，高通市值為1881億美元。如果并購?fù)瓿?，將成為有史以來最大?a href="http://hljzzgx.com/v/" target="_blank">科技合并案之一。對此，英特爾表示不予置評。

英特爾的至暗時(shí)刻

英特爾是半導(dǎo)體行業(yè)和計(jì)算創(chuàng)新領(lǐng)域的全球領(lǐng)先廠商，創(chuàng)始于1968年。曾幾何時(shí)，英特爾是硅谷最輝煌的名字，代表著硅谷發(fā)展的傳承。英特爾也是曾經(jīng)世界級的芯片霸主，早在1999年英特爾的市值就曾突破5000億美元，最高峰達(dá)到5090億美元。然而，從2000年開始，英特爾的市值就一直在走下坡路，雖然在2020年因?yàn)橐咔橛幸粋€(gè)短暫的高峰，但是如今市值已經(jīng)不足1000億美元。

英特爾在2010年之后也曾積極求變，所采取的舉措包括：英特爾于2012年宣布重返移動市場，但產(chǎn)品表現(xiàn)不佳；2014年，英特爾收購Basis Science進(jìn)軍新興的可穿戴設(shè)備市場，依然沒有取得很好的效果；2015年，英特爾收購頭顯設(shè)備廠商Recon進(jìn)軍XR市場，也沒有了下文；2015年，英特爾斥資167億美元收購了Altera公司，但英特爾目前正在推動Altera獨(dú)立上市，并準(zhǔn)備出售部分股份，雖然Altera的CEO Sandra Rivera否認(rèn)了近期有關(guān)該公司將被英特爾切割出售的消息，但這筆收購也沒有起到預(yù)想的作用；2017年，英特爾收購Mobileye，但現(xiàn)在該公司的自動駕駛業(yè)務(wù)份額有限，且切割Mobileye的傳聞也一直未消停；2021年，英特爾現(xiàn)任CEO帕特·基辛格（Pat Gelsinger）就職，宣布大舉進(jìn)軍晶圓代工領(lǐng)域，但數(shù)日前，英特爾決定剝離芯片代工業(yè)務(wù)，將其作為一家獨(dú)立公司，并引入一名新的董事。

不難看出，英特爾除了在代工業(yè)務(wù)方面是后知后覺，其他變革措施都非常具有先見性，無論是移動市場、可穿戴，還是自動駕駛都有著不錯(cuò)的發(fā)展前景，但是英特爾都沒有從中受益。并且，英特爾錯(cuò)失了關(guān)鍵的AI投資。據(jù)報(bào)道，7年前OpenAI對英特爾的投資很感興趣，英特爾以10億美元收購OpenAI 15%的股權(quán)，但時(shí)任英特爾CEO鮑勃·斯旺（Bob Swan）并未推進(jìn)這一談判。蘋果前高管讓·路易斯·加西(Jean Louis Gassée)曾將這些問題歸咎于英特爾的文化，他在medium發(fā)文《英特爾之毒性文化》，從心理學(xué)角度分析了英特爾因其文化導(dǎo)致其一再錯(cuò)過移動市場的失誤。無論是何種原因，今天的英特爾確實(shí)舉步維艱。

根據(jù)英特爾2023年財(cái)報(bào)，該年度英特爾營收542億美元，同比下降14%；凈利潤為17億美元，同比下降高達(dá)79%。進(jìn)入2024年，英特爾這種下滑的勢頭并沒有好轉(zhuǎn)。北京時(shí)間8月2日，英特爾發(fā)布該公司2024年第二季度財(cái)報(bào)，該季度英特爾營收為128億美元，同比下降1%；應(yīng)占凈虧損為16億美元，而上年同期的應(yīng)占凈利潤為15億美元，同比轉(zhuǎn)盈為虧。

在英特爾第二季度財(cái)報(bào)發(fā)布之后，該公司已經(jīng)官宣一項(xiàng)總額100億美元的成本削減計(jì)劃，作為計(jì)劃的一部分，英特爾將全球裁員1.5萬人、取消2024年的分紅。行業(yè)人士稱，英特爾正在經(jīng)歷成立以來最黑暗的時(shí)刻。

9月17日，帕特·基辛格宣布了公司自成立以來最為重大的轉(zhuǎn)型計(jì)劃。這一計(jì)劃旨在深化英特爾在代工業(yè)務(wù)、AI和x86架構(gòu)等領(lǐng)域的競爭力，標(biāo)志著其在不斷變化的市場環(huán)境下嘗試全面重塑的決心。 同時(shí)，他還強(qiáng)調(diào)，將“最大化x86架構(gòu)的價(jià)值”，并探索與亞馬遜AWS的更深層次合作。

世紀(jì)大并購的猜想

高通是一家有野心的公司，曾在2016年宣布以440億美元的價(jià)格收購恩智浦，雖然最終因?yàn)閷彶閱栴}，并購沒有成功，但后面汽車芯片的爆發(fā)，證明高通在戰(zhàn)略布局方面是很有前瞻性的。

高通和英特爾在多個(gè)市場上展開競爭，包括個(gè)人電腦和筆記本電腦芯片市場。不過，與英特爾不同的是，高通并不生產(chǎn)自己的芯片，而是依靠臺積電和三星等公司進(jìn)行生產(chǎn)。如果收購真的實(shí)現(xiàn)，高通公司的業(yè)務(wù)和性質(zhì)將發(fā)生巨大的改變。

如果看英特爾二季度財(cái)報(bào)的細(xì)節(jié)，英特爾的主營業(yè)務(wù)目前表現(xiàn)還不錯(cuò)，這也是為什么帕特·基辛格要強(qiáng)調(diào)“最大化x86架構(gòu)的價(jià)值”。財(cái)報(bào)顯示，英特爾客戶計(jì)算集團(tuán)凈營收和運(yùn)營利潤同比雙雙增長，臺式機(jī)業(yè)務(wù)和筆記本業(yè)務(wù)作為主營業(yè)務(wù)也是表現(xiàn)不錯(cuò)。不過，英特爾的問題是英特爾數(shù)據(jù)中心和人工智能集團(tuán)在人工智能大熱的大背景下卻表現(xiàn)不佳，第二財(cái)季營收為30.45億美元，與上年同期的31.55億美元相比下降3%；運(yùn)營利潤為2.76億美元，與上年同期的運(yùn)營利潤4.69億美元相比有所下降。另外，代工業(yè)務(wù)帶來了巨額的虧損，FPGA業(yè)務(wù)也是由盈轉(zhuǎn)虧。

如果高通真的收購了英特爾，那么收購之后的高通將成為移動、PC、服務(wù)器芯片業(yè)務(wù)等多項(xiàng)霸主。根據(jù)Mercury Research的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，在2023年第一季度英特爾在整個(gè)x86 PC（包括桌面及筆記本電腦）市場的市占比還高達(dá)89.5%，在x86數(shù)據(jù)中心市場的占比為74.2%。在傳統(tǒng)云和數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)上，英特爾依然具有較為穩(wěn)固的領(lǐng)導(dǎo)地位。而高通目前則是移動領(lǐng)域的霸主。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在移動設(shè)備領(lǐng)域，ARM架構(gòu)占了90%以上的市場，其中高通又占了其中50%左右的市場。從業(yè)務(wù)體量來看，高通收購英特爾屬于“小吃大”，高通2023年的營收為358億美元，英特爾為542億美元，后者營收規(guī)模更大。兩者合并將是一個(gè)900億美元年?duì)I收規(guī)模的巨型公司。

這就要說到監(jiān)管了，即便美國能夠同意這項(xiàng)并購，但是要說服歐盟和中國的監(jiān)管部門，并不容易，高通收購恩智浦的失敗就是一個(gè)前車之鑒。因此，很多業(yè)者認(rèn)為，高通可能并不會真的推進(jìn)這項(xiàng)并購。

結(jié)語

從華爾街的表現(xiàn)來看，似乎大家并不看好高通收購英特爾。對于這項(xiàng)傳聞，CNBC從其他渠道再次確認(rèn)了這條消息。不過，無論是《華爾街日報(bào)》還是CNBC，都沒能獲取到高通和英特爾溝通的具體細(xì)節(jié)。然而，一旦這項(xiàng)并購真的開始之后，這無疑是一場持久戰(zhàn)，且勝算似乎并不大。