1、新能源車迎來政策和市場雙重利好

　　到底是怎么樣的一則消息，惹火了今天的新能源汽車市場？理財君來簡單說一說。

　　9月9日，在天津濱海新區(qū)舉辦的2017中國汽車產業(yè)發(fā)展（泰達）國際論壇上，工信部副部長辛國斌透露我國已經開始研究制定禁售燃油汽車時間表，意味著國內燃油汽車禁售政策也提上日程。實際上，發(fā)達國家也早就對燃油汽車禁售進行了表態(tài)。

　　同時，“雙積分政策”也箭在弦上。今年6月國務院法制辦公室發(fā)布《乘用車企業(yè)平均燃料消耗量與新能源積分并行管理暫行辦法（征求意見稿）》。這次辛國斌也表示，雙積分政策將于近期正式發(fā)布。

　　這意味著新能源汽車的研發(fā)和生產將由企業(yè)自主決定轉變?yōu)檎咭?，預計未來汽車增量市場主要方向就是新能源汽車。

　　禁售燃油車，將新能源車變成政策要求，這絕對是夠吸引眼球的消息，怪不得今年的市場徹底爆發(fā)了！

　　實際上，有券商就表示，政策與市場雙向利好，新能源汽車產業(yè)鏈將迎來“金九”行情。

　　先來看政策方面的利好。

　　9月6日，工信部發(fā)布《關于2016年度新能源汽車推廣應用財政補助資金（補充電請）清算審核初審報告》，為年內第二次新能源汽車推廣應用資金審核公示，補貼資金發(fā)放從一年一次變?yōu)橐荒甓啻巍?/p>

　　9月1日，工信部發(fā)布《新能源汽車推廣應用推薦車型目錄（2017年第8批）》，自此，今年以來已累計發(fā)布8批推薦車型目錄，共包括184戶企業(yè)的2538個車型。

　　再看新能源汽車市場方面情況。

　　8月，我國新能源乘用車銷量5.4萬輛，同比增長80.6%，環(huán)比增長25%。預計8月新能源商用車銷量1.8-2.2萬輛，則8月新能源汽車總銷量為7.2-7.6萬輛，已經接近9萬輛的平均月度銷售目標，同比增長可以達到89%-100%，環(huán)比增長29%-36%。

　　中投證券認為，隨著乘用車采購“金九銀十”的到來，以及客車政店采購訂單逐步落地，9月仹單月銷量有望突破9萬輛，全年70萬輛目標大概率可以實現。新能源汽車產銷逐步走強，新能源商用車實質性放量，新能源汽車全年產銷新一次拐點基本到來。

　　2、新能源汽車股票估值水平

　　既然利好如此明顯，小伙伴們肯定等不及要上車了，再等一下，理財君來帶小伙伴們看看新能源汽車的市場估值水平。

　　9月以來，新能源汽車板塊，漲得最猛的是納川股份，漲幅超過56%，同時，寶泰隆、橫店東磁、當升科技、贛鋒鋰業(yè)、藏格控股漲幅均超過了30%。

　　時間放寬到今年以來，漲幅最大的寒銳鈷業(yè)超過886%，還有贛鋒鋰業(yè)、金銀河、星云股份等漲幅均超過了200%，鴻特精密、雅化集團、華友鈷業(yè)、英搏爾、天齊鋰業(yè)等漲幅也超過了150%。

　　小伙伴們可以再看看新能源汽車概念股的估值水平，市盈率PE（TTM）上百倍的那種，要小心了，幾十倍的還能考慮一下。但理財君也發(fā)現，有些公司虧損或者不賺錢，9月份卻受到市場的追捧，比如融捷股份、安凱客車、西部資源等，半年報數據顯示，安凱客車上半年虧損近3000萬；融捷股份中報凈利潤僅為62.73萬元，同比減少了39.4%；西部資源上半年凈虧損為1.21億元，上半年同期虧損1.16億元。

　　最后看一下市值，新能源汽車板塊中，市值比較大的是上汽集團、格力電器、長城汽車、長安安汽車等，但是這幾只股票PE水平還可以，比亞迪作為龍頭股現在的PE水平達到31倍，天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)這兩只鋰電池的龍頭股估值也比較高。

　　3、新能源汽車基金漲勢猛

　　理財君發(fā)現，在新能源汽車概念的基金中，9月份以來、近3個月有幾只漲得比較猛。

　　先來看看幾只純粹的新能源汽車基金，比如新能源B 的9月份以來的復權單位凈值增長率是10.43%，近3個月的凈值增長率是47.32%。

　　申萬菱信新能源汽車這只基金，9月以來復權單位凈值增長率是4.66%，近3個月凈值漲了17.5%，理財君看了一下，半年報其前十大重倉股是上汽集團、宇通客車、匯川技術、比亞迪、宏發(fā)股份、杉杉股份等，比較純粹在投新能源汽車。

　　金信新能源汽車基金，9月以來復權單位凈值增長率是2.36%，近3個月凈值漲了12.45%，半年報前十大重倉股里面新能源概念只有福田汽車、拓普集團、均勝電子等。

　　另外幾只買了新能源汽車概念股的基金，比如中海消費主題精選近3個月漲幅24.77%，嘉實環(huán)保低碳近3個月漲幅18.98%，信達澳銀消費優(yōu)選近3個月漲幅超過12.19%。理財君看了一下，它們的重倉股里有格力電器、贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)、先導智能、宏發(fā)股份、國軒高科等涉及新能源汽車領域的標的。

　　4、新能源汽車行情進入全面加速階段

　　全球汽車電動化、智能化、輕量化趨勢不可逆轉，眾車企紛紛加入新能源汽車制造洪流。截至當前，全球已有6個國家公開發(fā)表聲明將全面禁止純汽油車和柴油車。在我國，8月新能源乘用車產銷亮眼，新能源汽車雙積分政策落地在即。券商人士認為，政策與市場雙向利好的再次有機結合有望發(fā)生在9月。隨著新能源汽車產銷數據逐步走強，產業(yè)鏈公司下半年業(yè)績有保障，有望迎來業(yè)績估值雙提升。

　　替代進程啟動

　　統計數據顯示，2017年8月，我國新能源乘用車銷量5.4萬輛，同比增長80.6%，環(huán)比增長25%，略超市場預期。此外，8月新能源商用車銷量有望達到1.8萬輛-2.2萬輛，則8月新能源汽車總銷量為7.2萬輛-7.6萬輛。

　　中投證券張鐳預計，隨著乘用車采購“金九銀十”的到來，以及客車政府采購訂單逐步落地，9月單月銷量有望突破9萬輛，全年70萬輛目標大概率可以實現。新能源汽車產銷逐步走強，新能源商用車實質性放量，新能源汽車全年產銷新一次拐點基本到來。

　　當前，許多國家紛紛調整發(fā)展戰(zhàn)略，在新能源、智能網聯產業(yè)加快產業(yè)布局，搶占新一輪制高點。針對一些國家已經制訂了停止生產銷售傳統能源汽車的時間表，工信部副部長辛國斌近日透露，目前工信部也啟動了相關研究，將制訂中國自己的禁售傳統燃油汽車時間表。

　　太平洋證券分析師張學表示，中國本來就是新能源汽車推廣力度最大的國家，研究啟動全面禁止傳統燃油車，表明支持力度進一步升級，發(fā)展新能源汽車戰(zhàn)略更加堅定?！翱v觀大環(huán)境，我國經濟進入中速增長，長期呈現L型走勢，而新能源汽車產業(yè)剛剛起步，未來幾年將保持30%的復合增長率，是增長最確定的行業(yè)。”

　　特別2017年以來，我國已經推出8批《新能源汽車推廣應用推薦車型目錄》，累計188戶企業(yè)的2538個車型，純電動車型占比超過70%；此外還推出12批《免征新能源汽車購置稅目錄》，其中2017年發(fā)布3批，節(jié)奏快于以往。據相關報道，《乘用車企業(yè)平均燃料消耗量與新能能源汽車積分并行管理辦法》也即將出臺，這將是新能源汽車后補貼時代的殺手锏，也是新能源汽車發(fā)展由政策推動向市場推動的重要轉折。

　　“國家支持新能源汽車行業(yè)發(fā)展的決心已經十分明確，后續(xù)雙積分政策或補貼調整政策的發(fā)布都將基于這一原則出發(fā)?！惫獯笞C券分析師劉銳預計，今年補貼雖然有退坡，影響了新能源汽車的銷量，但2020年200萬輛的目標仍然沒有變化，銷量仍將保持近40%的復合增速。

　　高成長和高持續(xù)性

　　繼大眾和江淮、戴姆勒和北汽、眾泰和福特之后，近期雷諾日產宣布與東風汽車集團股份有限公司成立合資公司——易捷特新能源汽車有限公司，共同發(fā)展電動車，新能源汽車領域又誕生一例中外“聯姻”。此外，交通運輸部發(fā)文稱要提升冷鏈物流裝備專業(yè)化水平，鼓勵新能源等節(jié)能環(huán)保冷藏保溫車型的推廣使用。

　　長期看，政策支持向好且具備長效機制，行業(yè)龍頭間加速綁定實現共同成長，傳統整車龍頭紛紛轉向新能源車發(fā)力，行業(yè)發(fā)展有看得到的大空間、大機會；短期看，全產業(yè)鏈壓力不小，既要快速降價以在新國補下實現經濟型，又要提高技術水平與產品性能以與燃油車競爭。壓力下，行業(yè)仍在加速前進，國內外龍頭腳步不斷向前，各環(huán)節(jié)降價速度超預期，新產品已經開拓出市場真實需求。中泰證券堅定認為，新能源汽車一定是近年來較為稀缺、具備高持續(xù)性與成長性的行業(yè)。

　　布局方向上，渤海證券認為，下半年新能源汽車發(fā)展將持續(xù)向好，產銷有望逐步走高，建議重點關注新能源乘用車及運營、物流專用車以及新能源客車等方面的投資機會。此外，隨著國內外主要廠商家加大產品研發(fā)和推廣力度，性價比高的“爆款”產品有望持續(xù)推出，從而推動智能網聯汽車的普及，建議重點關注“爆款”產品訂單銷量超預期，以及行業(yè)重大事件影響帶來的板塊投資機會。

　　“新能源汽車以‘電’代替‘機械’，動力電池是新能源汽車最核心的零部件，技術含量高，資金投入大，資源稟賦強等特點，是行業(yè)競爭的焦點。另外，以碳酸鋰和鈷金屬為代表的資源類產品，以濕法隔膜、鋰電銅箔和正極材料為代表的材料類企業(yè)，門檻較高，也是投資者的重中之重?！睆垖W表示。