文/初霽

來源： BT財(cái)經(jīng)（ID：btcjv1）

一直在融資但一直缺錢的男人，和他永遠(yuǎn)“即將量產(chǎn)”的車。

2020年，合肥靠著蔚來浮盈了十幾倍，這簡直是一筆載入史冊的投資，不少地方政府看得心里直癢癢。與此同時(shí)，新能源汽車及相關(guān)產(chǎn)業(yè)，也成為了全國各級(jí)政府都在爭取的支柱產(chǎn)業(yè)。

大家都想投新能源，但苦于沒有好標(biāo)的。廣東珠海成為經(jīng)濟(jì)特區(qū)以來，也一直很想在新能源產(chǎn)業(yè)鏈中掘點(diǎn)金。

珠?，F(xiàn)在有兩家新能源車企：銀隆新能源和中興智能汽車，都聚焦于客車市場，而乘用車方面，蔚來、小鵬、理想、威馬、拜騰都被抱走了，想爭取都沒機(jī)會(huì)......

其他的矮子里面拔高個(gè)兒，誒！還真發(fā)現(xiàn)還有個(gè)沒回國的家伙，手里捏著市場稀缺的新能源標(biāo)的啊。

FF+珠海：合作共贏

說到新能源造車，還沒回國的賈老板心想，這不又是一起為夢想窒息嗎？這事兒我更專業(yè)啊，我不僅僅有PPT，我還真有系統(tǒng)，就差錢了。

所以，差錢的賈老板，貌似又遇到了轉(zhuǎn)機(jī)。

先來回顧一下FF本月的大新聞：

1月11日，據(jù)彭博社報(bào)道，F(xiàn)F正尋求通過SPAC（特殊目的并購）的方式在美股上市，將與一家名為Property Solutions Acquisition Corp.的公司合并，估值約為30億美金；

1月25日，據(jù)路透社報(bào)道，F(xiàn)F計(jì)劃在國內(nèi)一線城市新建工廠，初期產(chǎn)能為10萬臺(tái)，并邀請吉利汽車提供制造服務(wù)；

1月26日，媒體稱FF正在國內(nèi)尋求新一輪融資，吉利汽車計(jì)劃向FF投資3000萬到4000萬美元，恒大集團(tuán)也參與了此次融資洽談；

1月27日，媒體正是宣布FF獲得了來自珠海市的國資投資，而珠海與FF的接觸在 2020 年底就已經(jīng)開始了。

此時(shí)距法拉第未來發(fā)布首款量產(chǎn)車型FF91已經(jīng)過去4年，賈老板在美國的“例會(huì)”已經(jīng)開了三年半（2017年7月5日，樂視創(chuàng)始人賈躍亭去美國洛杉磯“開例會(huì)”后再未回國），距FF 91第一次預(yù)計(jì)量產(chǎn)交付的時(shí)間已經(jīng)過去兩年多。

期間，賈躍亭多次稱FF 91距離量產(chǎn)“僅剩臨門一腳”，但每次都因?yàn)橘Y金短缺，臨門這一腳懸在空中始終沒踢出來。

現(xiàn)金流緊張歸緊張，F(xiàn)F卻總能在危急關(guān)頭拿到融資，化險(xiǎn)為夷。FF在中國的注冊公司法法汽車（中國）有限公司融資信息顯示，在樂視暴雷、賈躍亭去美國后，F(xiàn)F依然拿到包括5輪戰(zhàn)略投資和兩輪債券融資在內(nèi)的7輪融資。

不過相比之下，今年年初FF的融資顯得格外重要。據(jù)南方+報(bào)道，此次參與投資的是珠海兩大龍頭國企——格力集團(tuán)與華發(fā)集團(tuán)，但投資金額低于之前媒體報(bào)道的20億元。

即使因涉及保密協(xié)議，此次珠海國資的具體投資金額和條款暫不能透露，珠海市政府也已經(jīng)基本表明了態(tài)度，F(xiàn)F不僅在珠海建設(shè)生產(chǎn)基地，還極可能受到政策扶持。

（法法汽車（珠海）有限公司已于2020年12月14日注冊成立）

對(duì)珠海來說，廣東省相關(guān)文件中明確提出，要優(yōu)化以廣州、深圳、珠海、佛山、肇慶為重點(diǎn)的汽車產(chǎn)業(yè)區(qū)域布局，傳統(tǒng)汽車與新能源汽車共同發(fā)展，打造具有國際影響力的汽車產(chǎn)業(yè)集群；珠海市著力打造的五大千億級(jí)新興產(chǎn)業(yè)集群中也有新能源和新能源汽車。

所以，比PPT造車先進(jìn)一步的賈老板，手中確實(shí)有地方看重的東西，F(xiàn)F和珠海屬于合作共贏關(guān)系。無論你再怎么覺得這事兒神奇，賈老板的厲害之處就在于，他又雙叒叕活過來了…

諸多懷疑

雖然這次FF動(dòng)靜不小，看起來志在必得，但是由于之前“狼來了”的故事講的太多，對(duì)于FF是否真的可以實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，市場還是持一定的懷疑態(tài)度。

最近一次關(guān)于FF 91的新聞出現(xiàn)在去年12月初，F(xiàn)F官方推特發(fā)布動(dòng)態(tài)稱，F(xiàn)F 91預(yù)量產(chǎn)車組裝完成，將加入現(xiàn)有的測試隊(duì)伍，幫助繼續(xù)推進(jìn)FF 91項(xiàng)目。

在FF官方展示的視頻中，車間及生產(chǎn)工位的自動(dòng)化程度看起來并不高，甚至有些簡陋。這讓人不得不擔(dān)心FF的實(shí)際生產(chǎn)能力，以及其產(chǎn)品的品控。不知FF是故意隱藏了自己的實(shí)力，還是真的資金不夠、手工來湊。

即使在合作方的幫助下，F(xiàn)F 91順利量產(chǎn)，消費(fèi)者是否會(huì)為其買單？根據(jù)現(xiàn)任CEO畢?？到榻B，F(xiàn)F 91在中國和美國的定價(jià)分別是200萬元和20萬美元，以FF 91的性能，恐怕價(jià)格將勸退絕大多數(shù)人。

太平洋汽車網(wǎng)的問題“賈躍亭的FF91賣200萬，會(huì)有人買單么？”下，有回復(fù)詳細(xì)介紹了FF 91的優(yōu)點(diǎn)。

其中，造型設(shè)計(jì)、打開方式、車內(nèi)舒適三點(diǎn)稱得上人性化、注重細(xì)節(jié)，但這些都不是消費(fèi)者對(duì)“充滿未來科技感”的新能源汽車最關(guān)注的點(diǎn)——畢竟200萬元的價(jià)格，可選的舒適車型太多了。

FF 91實(shí)體車（而非PPT）最近一次亮相是在2019年7月底美國的一次豪車展上，根據(jù)相關(guān)報(bào)道，參展車車內(nèi)外共配備了10塊顯示屏，副駕駛及后座前面均有屏幕，且后座上的屏幕尺寸可達(dá)27英寸。也許這將是未來的流行趨勢，但現(xiàn)在看來還是博眼球的成分更大，消費(fèi)者還要為這些大概率華而不實(shí)的屏幕買單。

真正涉及核心競爭力的，是FF自研的VPA，以及2.39秒的百公里加速。去年到今年大賣的特斯拉model 3和model Y高性能版百公里加速都超過3秒，F(xiàn)F 91在這方面的確領(lǐng)跑行業(yè)。

VPA讓FF可以采用電池串，與普遍采用的一整塊大電池相比，更具靈活性，可根據(jù)實(shí)際需要增減電池串。對(duì)FF來說，電池串讓底盤可以自由伸縮，適用各種車型，以此來設(shè)計(jì)不同車型時(shí)降低成本。但據(jù)網(wǎng)絡(luò)大V招財(cái)大牛貓的親身體驗(yàn)，VPA可能導(dǎo)致乘坐體驗(yàn)不佳。

說到電池，F(xiàn)F官網(wǎng)上的續(xù)航里程依然停留在300+英里（約合483公里），這在諸多新能源車企向“一千公里俱樂部”之時(shí)，顯得格格不入。如果其電芯真的像官網(wǎng)所稱“擁有世界最高的能量密度”，F(xiàn)F 91為什么不提高續(xù)航里程？是認(rèn)為沒必要嗎？愿意花200萬的消費(fèi)者可能覺得，很有必要。

如果消費(fèi)者不買單，即便拿到一級(jí)市場融資、有政策支持，也未必能順利上二級(jí)市場；即使成功上市了，二級(jí)市場資本也不會(huì)買單。

賈躍亭和畢?？?/p>

百度搜索“賈躍亭為什么還能融到資”，對(duì)此問題感興趣的人還真不少。相對(duì)有說服力的回答是，賈躍亭創(chuàng)業(yè)的過程讓人看到了他有夢想且為了創(chuàng)業(yè)愿意忍辱負(fù)重繼續(xù)前行的能力。參考巴頓將軍的名言：“衡量一個(gè)人成功的標(biāo)志，不是看他登到頂峰的高度，而是看他跌到低谷的反彈力?！辟Z老板的反彈能力極強(qiáng)這毫無疑問。

但是投資畢竟不是做慈善，投資人要的是真實(shí)收益，沒有那么多人愿意為了不知道什么能實(shí)現(xiàn)的夢想買單。去年到今年之所以FF能拿到不少錢，一是因?yàn)樾履茉雌囘@個(gè)行業(yè)太熱，誰都想上車，而FF掙扎了這么多年，總應(yīng)該比從零開始的車企要好一點(diǎn)；而是因?yàn)楝F(xiàn)在市場上美元太多，人們都想法設(shè)法把錢投出去。所以有不少基本面不好的企業(yè)最近都在趕著上市，因?yàn)殄e(cuò)過這波可能真的沒機(jī)會(huì)了。

有人認(rèn)為，2019年10月賈躍亭在美國發(fā)布個(gè)人破產(chǎn)重組方案后，前寶馬副總裁畢?？到犹尜Z躍亭繼續(xù)操盤FF，所以FF的基本面可能已經(jīng)足夠好、可以投資了。

畢福康因“寶馬i8之父”為人所熟知，當(dāng)年他克服內(nèi)外部極大壓力才把i8從一個(gè)概念變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)，的確有能力有魄力。然而，回顧畢福康的創(chuàng)業(yè)之路——在他的管理下拜騰“3年燒光84億,造不出量產(chǎn)車”，在未宣布從拜騰離職情況下高調(diào)出席了艾康尼克的新車發(fā)布會(huì)，幾個(gè)月后又出任FF CEO——我們不知道有了畢?？岛蟮腇F會(huì)變得更好還是更壞。

FF計(jì)劃通過SPAC上市，上市流程極為簡單：Property SolutionsAcquisition Corp.是一家只有現(xiàn)金（沒有實(shí)際業(yè)務(wù)和其他資產(chǎn)）的殼公司，已經(jīng)在美股上市，如果和FF談妥，則殼公司用賬上的現(xiàn)金換取FF的股權(quán)，F(xiàn)F直接獲取上市席位同時(shí)，殼公司股東獲取回報(bào)。

值得注意的是，通過SPAC上市不用披露管理信息和財(cái)務(wù)信息，更有可能依靠其描繪的美好未來吸引投資者的錢。

我們真心希望“最佳產(chǎn)品經(jīng)理”賈躍亭和“職業(yè)經(jīng)理人”畢?？抵g能產(chǎn)生奇妙的化學(xué)反應(yīng)，帶領(lǐng)FF真的創(chuàng)造驚喜，而不是兩個(gè)“擅長”燒錢的人一拍即合，再次在資本市場收割一圈然后跑路。

希望賈老板下周真的能回國。